本帖最後由 芒果報 於 2024-6-7 22:01 編輯
仁寶在大型電子製造商中發展軸向不夠強烈
曾經的電子五哥都是筆者資源池中的名單,因屬性重複性過高,經篩選留存了鴻海、廣達及仁寶。
隨著製造業資源更集中在大型企業的趨勢,美國大型企業在當代大行其道,台灣亦然,昔日的電子五哥多規劃出了下階段的發展方向,以佈局方向來看鴻海的電動車和半導體、英業達的伺服器、廣達的雲端、緯創的AI均拍板落槌,唯仁寶的醫療服務最令投資者迷茫。這也是筆者結束仁寶波段投資的原因之一。
出清仁寶原因的總結
1. 仁寶股價已達設定的超漲樂觀價. 2. 預估來年仁寶獲利及配息將回落 3. 仁寶在下階段的發展軸向不夠強烈
在仁寶的投資過程中,獲取了什麼經驗價值● 台灣產業在2008金融海嘯中緩慢地甦醒過來,靠著大陸的製造工廠人力優勢逐漸茁壯,金融產業也緩步的擴大資產規模。
但2010年後的十年間,投資巿場是比較悶的。投資選股也多半在穩中求勝,我們選股的邏輯力求「穩定盈利」卻輕忽了「成長性」。在選股仁寶的經驗上,這層失敗一覽無遺。
仁寶在2023年後是否會有一波股價的爆發?或許會,然而我們不去做無謂的猜測,我們仍期許回到自己的節奏來走自己的路。
● 再來是資金配置的問題。過往的歲月,由於年輕工作忙碌,對於可預期穩定配息的仁寶,我們甘之如飴。 筆者約莫以三年時間建倉完成,其間現金配息雖然投入其它標的也取得投資效益,然而投注在仁寶的投資本金佔比卻也不低,這部份失去了資金使用的靈活性。
● 企業的老二哲學已過時,每家企業都應該走出自己的路
在諸多產業中時而出現領先企業及跟隨著,曾幾何時的老二哲學有其道理,跟著領先者的腳步可以少走一些冤枉路。
然而時空背景也劇烈轉變,往往洞燭先機的企業更能佔據巿場最有利的地位。台積電、聯電是典型的案例;廣達與仁寶又何嘗沒有相似的情境。
當領先距離拉開時,巿場資源將更為大型企業所掌握。仁寶在規模如此浩大的電子組裝產業中,由財報呈現的經營效能及巿場新方向的擘畫上,仁寶確實略遜一籌了。
[當年的我選擇了仁寶,另方面也在於仁寶股價低於廣達,更易於入手,這種思維模式時常是小資族的通病。有此經驗後,很值得慎思。
仁寶投資歷程的經驗總結
1. 除了穩定盈利作為基礎,投資標的具有長期成長性更是投資的首選
2. 堅守超漲的樂觀價是一種無謂的堅持,看似很有原則的堅持可能失去了資金靈活配置的機會
3. 多元的配置,除了產業分佈多元外,投資配置至少應該包含穩定領息產品(領息用ETF、債券)及具成長條件的投資標的。
4. 在利率失落的年代裡,我們定錨了5%以上的利率就是美好。而今的利率環境驟變,思維更需要有彈性,通膨數字也應常在我心。
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