Fed決策：近零利率維持至 2022 年

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聯準會 (Fed) 台灣時間週四 (11 日) 凌晨召開利率決策會議，一如外界預期宣布維持基準利率走廊在 0% 至 0.25% 區間不變，並重申將致力於維持寬鬆的貨幣政策措施，因為美國經濟復甦之路可能還很漫長。

聯準會聲明寫道：「該委員會預計將維持這一目標區間，直到確信經濟已度過最近的難關，並實現就業最大化和物價穩定的政策目標。」

聯準會最新利率聲明與鮑爾記者會重點摘錄如下：

重點一：低利率維持至 2022 年底

聯準會重申 4 月下旬會議的聲明措辭，中期來看，美國經濟面臨相當大的風險，從利率意向點陣圖來看，除了兩位委員外，與會者一致認為，維持低利率環境將持續一段時間，在 2022 年之前利率將保持不變。

此外，聯準會將貼現利率維持在 0.25% 不變，超額存款準備金利率 (IOER) 維持在 0.1% 不變。

長期利率預估方面，聯準會於 6 月利率會議上對 2020 年、2021 年和 2022 年利率預估自去年底的 1.6%、1.9% 和 2.1% 下調至 0.1%。

重點二：經濟預期

鮑爾重申之前的言論，即在消費者有信心重新參與廣泛活動之前，經濟可能不會全面復甦。

儘管五月非農就業報告意外令市場驚喜，由於新冠疫情的不確定性，聯準會調降未來幾年的經濟成長預估。

GDP 方面，預估 2020 年 GDP 將萎縮 6.5%，低於此前 2% 的增長預期，但在 2021 年和 2022 年經濟將恢復增長。美國 GDP 明年將增長 5%，2022 年將增長 3.5%，分別高於此前估計的 1.9% 和 1.8%。

失業率方面，聯準會將預估失業率將自先前的 3.5% 上調到 9.3%，但最終會在 2022 年降至 5.5%。

PCE 通膨方面，聯準會預測通膨率將從之前的 1.9% 降至 0.8%，通膨仍將是未來貨幣政策的主要推動因素。而 2021 年核心 PCE 通膨率則從 2% 下調至 1.5%。

鮑爾於記者會上表示：「疫情引發的衰退使復甦之路舉步艱難... 強勁的就業增長之後，似乎仍有很多人在努力尋找工作。在數以百萬計的人當中，可能有相當一部分人無法回到原工作崗位上。事實上，他們可能會在一段時間內找不到適合他們的工作。最終會有。但是可能還需要幾年時間，我們才能看到這些人重新找到工作。」

重點三：資產購買規模

自 3 月以來，聯準會降息，還購買 2.2 兆美元的美國國債和抵押債券，以向市場注入現金，並推出 9 項貸款計劃，以保持信貸流動。

聯準會稱將繼續增加其債券持有量，以保持信貸流動，目標是計畫每月購買 800 億美元的美國國債，以及 400 億美元的房貸抵押證券 (MBS)。

聯準會於聲明中提到，此舉是維持市場的平穩運作，從而促進貨幣政策向更廣泛金融環境的有效傳導。

鮑爾於記者會中表示，聯準會將積極，主動和積極地運用其權力，保持信貸流動對為美國復甦奠定基礎非常重要。

重點四：呼籲財政支持

鮑爾表示，仍然需要直接的財政支持來幫助一些人，這對於限制對經濟的長期損害具有關鍵性的作用。

重點五：殖利率曲線控制

鮑爾表示，聯準會在最近的政策會議上也審查殖利率曲線控制，其有效性仍然是一個懸而未決的問題。

重點六：非農報告

美國勞工部統計局表示，在經過統計誤差的糾正之後，估計美國 5 月失業率將高出約 3 個百分點，美國 5 月失業率真實數字可能落在 16.3%。

鮑爾談到該報告時表示：「我們將不得不等待和觀察接下來的就業報告。這清楚地表明，事情有多麼不確定，我們必須對自己的能力保持謙虛，才能真正做出自信的預測。」

重點七：反種族暴力" data-reactid="38" style="font-size: 16px; margin-top: 0.8em; -webkit-font-smoothing: antialiased; text-rendering: optimizelegibility; color: rgb(0, 0, 0); font-family: "Helvetica Neue", Helvetica, Arial, sans-serif;">重點七：反種族暴力

種族不平等現象引發席捲全美的示威抗議，此外，新冠疫情促使餐飲和醫療保健受到打擊，5 月份黑人失業率攀升至 16.8%，白人失業率降至 12.4%。

鮑爾稱，聯準會對種族主義零容忍，美國社會中也不應有種族歧視，每個人都有機會充分參與美國社會和經濟。

華爾街分析

華爾街分析師表示，在當前美國多州經濟仍處於重啟狀態時，聯準會的經濟預測充滿不確定性，這是史無前例的經濟衰退。

Bankrate.com 首席金融分析師 Greg McBride 表示：「聯準會已將利率降到不進入負利率的水平，新冠肺炎對經濟的衝擊可能需要採取嚴厲措施，但負利率工具不在其中，至少目前還不在。」

市場人士表示，由於這次釋出的經濟預期是聯準會自去年底以來的首份經濟預期，歷經近半年的新冠經濟衝擊，這次的預期和前次經濟預期相比，似乎對市場影響有限。

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〈能源盤後〉Fed欲維持0利率 美元受挫 支撐原油上漲 （圖片：AFP）

週二 (9 日) 交易，原油期貨價格收高，係因 Fed 宣布計畫維持貼近 0 的利率到至少 2022 年，導致美元疲弱給予美元計價商品支撐力。

ClipperData 大宗商品交易主管 Matt Smith 表示，「在 Fed 發表聲明後，美元受重創，而在傾向悲觀的 EIA 報告發布後，原油價格升至當日高點。」

Fed 表示將採取切行動來支撐經濟，減緩了市場對能源需求的擔憂。

Fed 的消息也有助於抵銷美國原油庫存不減反增帶來的壓力，以及 OECD 對全球經濟前景的糟糕預期。

IHS Markit 能源市場分析師 Marshall Steeves 表示，「Fed 預計維持 0 利率到 2022 年這一點支撐了能源期貨在內的金融市場。」

他提到，最新美國石油數據也提供了支撐力，因該數據顯示需求「隨著煉油廠利用率回升也開始提振，以對應汽油和蒸餾油更高的需求。需求復甦，加上 OPEC + 將延長現行減產規模至 7 月底，這加速了全球市場重新平衡的過程。」

• 7 月交割的 WTI 原油期貨價格上漲 66 美分或 1.7%，收每桶 39.60 美元，為 3 月 6 日以來最高收盤價。盤中低點達 37.73 美元。
• 8 月交割的 Brent 原油期貨價格上漲 55 美分或近 1.3%，收每桶 41.73 美元。
  

EIA 週三公布，上週 (6/5 止) 美國原油供應量增加 570 萬桶，與分析師預期完全相反。根據 S&P Global Platts 調查，分析師先前平均估計當週原油供應量下降 320 萬桶。但 API 週二公布，當週原油供應量增加 840 萬桶。

由於產品需求受壓抑，原油煉油廠運行率依然受阻，此時原油供應量增加。但 ClipperData 分析師 Smith 指出，石油進口量增加、出口量下降，因此讓供應量增加，「如果不是上週再次將 220 萬桶原油轉為戰略石油儲備 (SPR)，供應量就會更多。」

EIA 數據也顯示，庫欣原油庫存當週減少了約 230 萬桶。汽油供應量增加 90 萬桶、蒸餾油供應量增加 160 萬桶。

根據 S&P Global Platts 調查，分析師先前預期汽油供應量增加 30 萬桶、蒸餾油供應量增加 150 萬桶。

其他能源商品

• 7 月交割的汽油期貨價格小幅下跌 0.03%，收每加侖 1.2099 美元。
• 7 月交割的熱燃油期貨價格上漲 1.6%，收每加侖 1.173 美元。
• 7 月交割的天然氣期貨價格上漲 0.7%，收每百萬 Btu 1.78 美元。
  

EIA 週四將公布上週天然氣供應量報告，根據 S&P Global Platts 調查，分析師預期上週天然氣供應量增加 950 億立方英呎。

經濟合作暨發展組織 (OECD) 週三發布半年一度的經濟前景報告，指出就算疫情不復發，今年全球經濟也預計萎縮 6%，但如果復發，全球經濟將萎縮 7.6%。

FXTM 高階研究分析師 Lukman Otunuga 表示，「由於市場仍擔憂經濟成長放緩，所以即使 OPEC + 延長現行減產規模至 7 月底，原油仍未擺脫困境。」

S＆P Global Platts 週三發布的一項調查顯示，5 月份 OPEC 成員每日原油產量為 2432 萬桶，這較其基準產量線減少了 500 萬桶生產量。以俄羅斯為主的非 OPEC 成員 5 月份每日產量 1389 萬桶，較基準線減少 328 萬桶。

綜合計算，OPEC+ 5 月對減產協議的遵循度達 85%。

然而，投資者仍擔憂非 OPEC 成員和部分中東關鍵生產國供應過剩的情形，包括沙烏地阿拉伯在內，因為沙國可能 6 月底停止自願額外減產的 118 萬桶 / 日，且美國生產商也可能因應油價上漲，轉而增產。

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美國聯準會維持利率逼近零，預測美今年經濟萎縮6.5%。圖／新華社

美國聯邦準備理事會（Fed）今天維持基準利率逼近於零，在經濟從新冠病毒疫情復甦之前，將維持現有利率政策；官員預料，低利率將維持至2022年。公開市場委員會也公布預測，美國今年經濟將萎縮6.5%、年底失業率9.3%。

美國聯邦準備理事會（Fed）今天維持基準利率逼近於零。決定利率政策的聯邦公開市場委員會（FOMC）今天結束兩天會議後，公布經濟預測。今年美國國內生產毛額（GDP）將萎縮6.5%，2021年和2022年則預測分別5%和3.5%。年底失業率會從目前的13.3%降至9.3%。2021年和2022年則預測回落至6.5%和5.5%。至於2020年至2022年核心通膨預測分別為1%、1.5%、1.7%。

聯準會將聯邦資金利率目標維持在0到0.25%之間決議是無異議通過。聲明重申，就中期而言，美國經濟面臨「龐大風險」。聲明表示：「冠狀病毒疫情導致全美與全世界的人類與經濟面臨巨大困境，對經濟展望構成龐大風險。」；「為支持授信流向家庭和企業，聯準會未來幾個月會至少按目前步調，增持美國公債和機構住宅和商業抵押擔保證券，以維持市場平穩運作。」