一場華為風暴，讓台積電(2330) 市值縮水兆元

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【為什麼我們要挑選這篇文章】當全球晶片製造廠開始對華為說不，台積電卻聲稱將繼續供貨給華為。這代表了台積電不只得承受世界一面倒抵制華為的壓力，還得負擔外資長期賣超的態度。僅因華為台積電市值縮水將近一兆，而台積電有看到除了華為外的兩顆未爆彈嗎？

一場華為風暴，竟讓台灣晶圓代工龍頭台積電市值縮水 1 兆元。

美國政府祭出出口管制黑名單（Entity List）禁令，暫停美國公司向華為供貨零組件，連含有美國技術成分的，也不行。雖然，台積電拍胸脯保證，可繼續供貨給華為，對未來營收預測依然不變。但，外資顯然並不相信，不改賣超態度， 已經連 14 天賣超台積電 。

截至 5 月 23 日為止，台積電累計賣超高達 15.86 萬張，從 4 月下旬的波段高點至今，市值下跌超過 1 兆元。

為什麼這個業界公認資訊透明、不會說謊的模範生，卻被外資投下不信任票？因為，就算台積電能繼續為華為旗下 IC 設計公司海思代工，但背後暗藏的兩大灰色未爆彈，將能對占台積電營收約 10% 的海思訂單，帶來毀滅性的影響。

第一個未爆彈是，安謀（ARM）這次對海思（HiSilicon）下的禁令，到底會否追溯以往。

全球手機晶片中，有超過九成採用安謀專利，在行動通訊晶片領域，被形容為專利「everywhere（無所不在）」。

原本外界認為，這家英國公司應該不受美國對華為的禁令限制。但 5 月 22 日傍晚，英國的 BBC 卻取得安謀內部備忘錄，發現 這家公司第一時間就要求員工暫停對華為的所有技術支援 。

「因為華為新機的 CPU，用的就是安謀美國德州研發中心的技術，」熟悉安謀狀況的消息人士告訴《商周》記者。華為於今年 4 月剛上市的旗艦手機 P30 的 CPU 大腦，是台積電代工的海思麒麟 980 處理器，裡面用的是高通半客製化 CPU 平台 A76 設計。

根據美國出口管制規定，凡是被列入黑名單的企業，美國或非美國供應商，只要符合下列四種狀況，皆不可出口受到美國管制的科技或軟體給該企業：

第一，在美國製造。
第二，技術源自美國。
第三，在美國以外製造，但組成成分有一定比例源自美國。比例依該企業所在國家而不同，例如在伊朗超過 10% 即需管制，在中國則是 25%。
第四，技術或軟體若涉及國防領域，在某些情況下，國外直接製造產品也不得供貨。

消息人士透露，A76 可能涉及第二點，用第三點算，也超過 25%。

那為何安謀對華為踩了煞車，但負責代工的台積電卻亮著綠燈？原來，安謀雖然暫停技術支援，不會再給 A76 更新版，但是英國總部尚未決定：已收費授權給華為的 A76 技術，需不需要喊卡。「我們正在積極溝通，尋求符合目前法律與規範的妥善解決方案。」安謀官方回應。

「舊的（授權）一般你不可能追溯，比較可能是，新的不能再賣給他，」一位半導體公司董事長分析，如果哪天連舊的授權技術都不能用，「那這個事情就真的非常非常大條了！」因為如果安謀不授權專利，台積電就完全不能為華為代工。

「現在 ARM 不給海思（專利），海思可以直接跟台積拿？沒有辦法，他沒有得到這些 IC 公司的允許的話，台積電沒辦法做任何事情的」這位董事長說。

若細看台積電代理發言人孫又文的發言，當她被問到出貨量會否因華為而產生變數時，她其實是這樣回應的：「我們的 wafer shipment（晶圓出貨）跟我們傳遞科技的方式，都不需要做重要的改變。（但）這個跟出貨量是兩碼子事，」台積電內自有一套出口系統，會依照是否合乎國際法規去過濾執行，若不合格，就不會出貨。

其實，業內人更關心的第二個未爆彈是：EDA 軟體大廠，何時發難。

EDA 是開發 IC 必備軟體，IC 設計公司如聯發科、海思一定要用，台積電也非用不可。目前全球市場由三家廠商幾近壟斷市場，前兩大是美商新思（Synopsys）、益華（Cadence），總部位於美國的明導（Mentor Graphics）則是被德國西門子併購，全部都位於美國。

這次，台積電評估會否繼續生產華為海思晶片時，必須考量晶圓製造過程中，所用的美國技術是否超過 25%。「內部做過評估，國外的法律事務所也幫我們看過，結論是我們沒有超過 25%。」孫又文解釋，使用美商設備不算，使用美國材料、使用 EDA（IC 自動化設計軟體）才算。

目前 EDA 廠雖然拒絕對外證實是否停供華為，但半導體業內盛傳「都斷了」。

EDA 合約分為永久性授權與訂閱制授權，當前主流為一年一續的訂閱制，據傳華為在去年發生中興通訊遭美國出口管制之後，採購了永久性或長期授權，但一旦被禁，恐無法取得後續升級服務。

該半導體公司董事長評論，台積電的第一發未爆彈安謀只是牽涉到 CPU，但，「更可怕的是，（美國）如果 EDA 這個不給它（華為）做的話，你等於是連讓它打仗（設計晶片）的機會都沒有了。」

華為碰到的狀況，真的不太妙，這是外資對台積電手上一成來自華為的營收，長期能否穩住的最大疑慮，即便短期內其仍持穩出貨，但現實是，這兩大變數的控制權，都不在台積電身上。台積電說，仍會照常出貨華為，但沒多說的是，常規，就是美國法律，客戶如果闖不過，「我們不會違規。」孫又文說。