高殖利率不一定是好定存股

撲滿小豬

目前存款利率低迷，於是定存股大放異彩，投資者希望透過股票的配息來達到投資理財的目標。於是投資機構都會幫股民整理現金殖利率排行，一時間好似高殖利率就代表一檔值得長抱的好股票。然而真是這樣的嗎？

股票殖利率不是年利率

許多投資者喜歡投資定存股，所以常把股票殖利率想像成銀行的定存利率。或許是因為殖利率的公式是配息除上股價，計算方式似乎跟利率很類似。也或許是殖利率與年利率都有利率兩個字，難怪許多人誤以為殖利率等於年利率。

殖利率一詞是來自於債券，一般稱之為「到期殖利率」，也就是持有債券到期所獲得的年化報酬率。所以殖利率不只是債券的報價單位，更是衡量買進持有策略的一種指標。雖說股票也有殖利率，但是配息除上股價，充其量只能當做當年的收益率，並不像債券殖利率，是長期持有的年化報酬率。

除了以上原因之外，兩者之間還存有兩點很大的不同，首先股票的本金不見得可以十足拿回，再者股票的配息是不固定的。而債券或定存都屬於固定收益商品，每一期的利息是固定的，而且本金一定可以十足拿回，所以長期持有之殖利率可以精準算出。然而股票的配息卻是年年不一樣，而且未來股價變化無常，本金拿回金額無法預知，若只用一年的現金殖利率來衡量未來長期投資的結果，所要承擔的風險是很大的。