聯準會在新貨幣政策框架中改以「平均通膨目標」為政策核心,容許通膨在一段時間超過 2%,只要長期平均仍維持 2% 即可,就是希望讓經濟擴張「熱」得夠久。
佛格森質疑:「重點是過渡期將會有多長?預期高通膨在什麼時候會發生根本性轉變,特別是 Fed 告訴人們,他們不介意通膨在一段時間內高於目標。」
佛格森認為,「目前」美國不會重回 1970 年代,但可能會重新回到 1960 年代後期。
美國在 1960 年代大舉印鈔以支應越戰開銷,之後一連串財政及貨幣政策刺激,持續財政赤字,為 1970 年代爆發可怕的通膨埋下種子。
佛格森回顧,當時的 Fed 主席馬丁 (McChesney Martin) 失去了對通膨預期的控制。1970 年代高通膨起源於 1960 年代後期,現在下結論「高通膨是暫時性的」還為時過早。
他認為,炎熱的夏天過後,Delta 疫情可能略微冷卻美國經濟,但其他外部因素仍可能發酵。歷史上的大通膨幾乎總是與戰爭聯繫在一起,如果美中冷戰升級為一場熱戰,比如在台灣問題上。
弗格森推測,鑒於美國從阿富汗撤軍,中國國家主席習近平可能將此視為完全控制台灣的機會,這將迫使美國做出決定,是進入另一場遙遠的戰爭,還是放棄其全球主導地位。
美國史丹佛大學胡佛研究所高級研究員佛格森 (Niall Ferguson) 曾為哈佛大學、紐約大學與牛津大學的歷史教授,是備受矚目的外交政策評論員,2004 年曾獲「時代」雜誌選為「全球最具影響力的 100 人」之一。