仁寶在大型電子製造商中發展軸向不夠強烈

芒果報

仁寶在大型電子製造商中發展軸向不夠強烈

曾經的電子五哥都是筆者資源池中的名單，因屬性重複性過高，經篩選留存了鴻海、廣達及仁寶。

隨著製造業資源更集中在大型企業的趨勢，美國大型企業在當代大行其道，台灣亦然，昔日的電子五哥多規劃出了下階段的發展方向，以佈局方向來看鴻海的電動車和半導體、英業達的伺服器、廣達的雲端、緯創的AI均拍板落槌，唯仁寶的醫療服務最令投資者迷茫。這也是筆者結束仁寶波段投資的原因之一。

出清仁寶原因的總結

1. 仁寶股價已達設定的超漲樂觀價.

2. 預估來年仁寶獲利及配息將回落

3. 仁寶在下階段的發展軸向不夠強烈

在仁寶的投資過程中，獲取了什麼經驗價值

●　台灣產業在2008金融海嘯中緩慢地甦醒過來，靠著大陸的製造工廠人力優勢逐漸茁壯，金融產業也緩步的擴大資產規模。

但2010年後的十年間，投資巿場是比較悶的。投資選股也多半在穩中求勝，我們選股的邏輯力求「穩定盈利」卻輕忽了「成長性」。在選股仁寶的經驗上，這層失敗一覽無遺。

仁寶在2023年後是否會有一波股價的爆發？或許會，然而我們不去做無謂的猜測，我們仍期許回到自己的節奏來走自己的路。

● 再來是資金配置的問題。過往的歲月，由於年輕工作忙碌，對於可預期穩定配息的仁寶，我們甘之如飴。

筆者約莫以三年時間建倉完成，其間現金配息雖然投入其它標的也取得投資效益，然而投注在仁寶的投資本金佔比卻也不低，這部份失去了資金使用的靈活性。

●　企業的老二哲學已過時，每家企業都應該走出自己的路

在諸多產業中時而出現領先企業及跟隨著，曾幾何時的老二哲學有其道理，跟著領先者的腳步可以少走一些冤枉路。

然而時空背景也劇烈轉變，往往洞燭先機的企業更能佔據巿場最有利的地位。台積電、聯電是典型的案例；廣達與仁寶又何嘗沒有相似的情境。

當領先距離拉開時，巿場資源將更為大型企業所掌握。仁寶在規模如此浩大的電子組裝產業中，由財報呈現的經營效能及巿場新方向的擘畫上，仁寶確實略遜一籌了。

[當年的我選擇了仁寶，另方面也在於仁寶股價低於廣達，更易於入手，這種思維模式時常是小資族的通病。有此經驗後，很值得慎思。

仁寶投資歷程的經驗總結

1. 除了穩定盈利作為基礎，投資標的具有長期成長性更是投資的首選

2. 堅守超漲的樂觀價是一種無謂的堅持，看似很有原則的堅持可能失去了資金靈活配置的機會

3. 多元的配置，除了產業分佈多元外，投資配置至少應該包含穩定領息產品（領息用ETF、債券）及具成長條件的投資標的。

4. 在利率失落的年代裡，我們定錨了5%以上的利率就是美好。而今的利率環境驟變，思維更需要有彈性，通膨數字也應常在我心。

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[size=15.9992px]2023.07.04我把仁寶(2324)出清了，總獲利513萬。這是一個漫長、苦楚、慘勝的投資經驗，但也收獲頗豐，尤其在投資經驗方面。

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[size=15.9992px]先不要噴我，這可是一趟走了10年的投資，謂之「慘勝」，是因為投資效能真的不亮眼。這篇分享文真的完全沒有值得炫耀的條件，且聽我娓娓道來。

我的第一張仁寶入手於2013.01.07成交價為19.35元（圖一），並依序在2013至2015年間持續買進建倉，張數最高為272張（圖二），於2023.Q2陸續抽離資金作其它配置，並於2023.07.04完全出清（圖三）。

                               
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起始的投資計劃是20元以下作為合理價買入，預期獲取每年6%的殖利，並估算30元為仁寶的超漲樂觀價，若持有期間股價漲達30元則考慮結束投資。下圖的月K線即是筆者這十年來的縮影

                               
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仁寶這趟投資耗時10年，總平均成本為20.3元，總領息3,434,386元，總價差1,695,800元，合計的累積利潤為513萬186元。

習慣作價差的朋友，請不要和我比較，我認輸。我投入10年所獲取的收益可能僅僅在你彈指之間。而偏好長期持有，選擇存股領息的朋友，歡迎你們來這個園地。以我的投資軌跡為鏡，投資過程枯燥時可參閱我的案例來增加持股信心；選股感到迷茫時也可以在這園地中找尋靈感和資源。

延伸閱讀：「00878存股2年又8個月，我決定賣掉了！」年領200萬股息、上班族從白手到財務自由告白

我投資仁寶的原因

● 連續34年(以上)的獲利以及穩定配息的紀錄

● 年輕時的我需要工作賺錢，需要努力儲蓄，仁寶給予我每年獲取5%~6%以上利率的期待。在持有期間仁寶也確實未曾出現「獲利虧損」或「無配息」等中止持有的警訊。於是乎就持續地持有仁寶領息。

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從1984年起，仁寶電腦便以專業的經營團隊和堅強的研發實力，由電腦週邊製造廠，發展成目前的規模。為滿足客戶從設計製造到整合應用一次到位之需求，所設計製造之產品涵蓋筆記型電腦、平板電腦、穿戴裝置及手機等 5C 產品，並將產品加以整合，投入IoT應用，以智慧家庭、智慧車載為服務目標，致力成為整體性解決方案提供者。

豐碩的研發成果，讓仁寶獲得政府、客戶與世界各國電腦專業雜誌的頒獎肯定，而優異的營運成果在2019年天下雜誌2000大製造業排名第六名，企業規模也躋身Forbes雜誌全球2000大排名之列。

仁寶的企業精神為創新、和諧、超越，並以「創新」作為根本碁石，促使仁寶掌握潮流，創造契機，邁向一個更寬廣的格局，除了朝向網路應用的筆記型電腦發展外，經營團隊更以前瞻眼光進行多方產業佈局，架構出一個以仁寶電腦為中心，橫跨通訊、數位媒體、行動設備、車用電子產品及垂直整合(機殼、承軸、連接器、印刷電路板等)機構零組件、面板、網通的完整供應鏈，同時投資工業電腦廠商，加速深入醫療及各垂直應用市場。

展望未來，仁寶集團將以無比的信心與旺盛的行動力，在全球約八萬名員工的共同努力下，與您共創品牌價值，實現智慧科技創新，以實現『From Vision to Reality』的願景。